昨天欧洲天然气价格暴跌12%，已经连续4天下跌。自从俄罗斯和乌克兰冲突以来，天然气价格暴涨暴跌，就成为了常态。

特别是北溪二号管道被破坏之后，天然气价格更是一周大涨40%。目前，瑞典说已经调查清楚了管道被破坏的情况，但是比较敏感所以没有公布----言下之意，谁干的已经是秃子脑袋上的虱子，明摆着的。

不过，经历最近这波下跌以来，欧洲天然气价格从高点已经回撤了62%。作为大宗商品最后的倔强，终于也低下了高贵的头颅。

虽然A股依然在炒作天然气价格上涨概念，但是大宗商品的走势不说谎。

从今年3月判断原油价格见顶以后，我同时也给出了主要大宗商品一样见顶的判断，包括铜、农产品、铁矿石以及贵金属等等。尽管天然气比较特殊，但是也很难长期和大趋势作对，毕竟市场总体不缺气，缺的是供应的途径而已，但这可以弥补一部分，比如通过液化天然气价格来缓解。干这事儿赚钱的不只有美国，我们一样子在赚这个钱。

而天然气价格下跌的主要原因还是炒作太多了，已经炒糊了。欧洲天然气因为各种消息刺激，价格飙升。大家都知道，我说过所有的消息刺激，都无法持久，反而孕育着机会，之前原油价格因为俄罗斯和乌克兰冲突暴涨，也是一样的道理。

根据经济学原理，欧洲天然气和美国天然气的价差，应该是运输费用加上合理的利润，但是最高的时候，二者有4倍的价差，存在明显的套利空间，这必然涌入大批的套利商人和大宗交易商，从而拉低二者之间的差价。

另外，高昂的能源成本，已经大幅扼杀了欧洲和美国的需求，这才是大盘下跌的主要逻辑。随着订单的减少，不少企业甚至已经开始退出市场，需求会呈现断崖式下跌，这会大幅超过市场预期。看看OPEC的石油减产，带来的石油价格上涨的幅度，都已经被大部分抹去了，上周一判断的原油反弹顶部，也基本上验证了。

那么，欧洲有救了吗？虽然天然气价格腰斩了，但是比起底部，还有3倍多的涨幅，这个价格，依然不便宜，无论对居民生活还是制造业生产，都是沉重的负担，所以对于欧洲而言，这依然是一个需要勒紧裤腰带度过的冬天，上次开了个玩笑，说防冻基本靠抖。

不过，现在欧洲已经做了很多准备，比如加大了传统能源的发电力度，核电的发电时间延长，购买液化天然气，购买电热毯、电暖气以及非插电的取暖用品等等，都会让最终的结果，比市场最开始的预期要好要很多。

市场对欧洲天然气的短缺的反应，过度了，炒作也过度了。